En ocasiones en economía se habla sobre el concepto de apalancamiento financiero, pero, ¿Qué es el apalancamiento financiero? ¿Qué utilidades tiene? En el siguiente artículo analizaremos todos aquellos aspectos relacionados con esta terminología. Veremos los tipos de apalancamientos existentes y las ventajas e inconvenientes que presenta dentro de la economía. A su vez analizaremos un supuesto práctico para obtener una mayor comprensión del término que nos acontece.
¿Cuáles son las características del apalancamiento financiero?
Antes de indagar un poco más en el concepto de apalancamiento financiero es necesario tener conocimiento de a qué nos referimos con tal concepto. En muchas ocasiones cuando mencionamos este concepto solemos referirnos a empresas. Sin embargo, también podemos apreciar sus existencias en otros ámbitos como el familiar o particular.
Básicamente, el apalancamiento financiero se caracteriza por la utilización de deuda para disponer de mayor capital de cara a la ejecución de inversiones. Dicho de otro modo, consiste en realizar inversiones, no solo acudiendo a nuestro ahorro, sino también iniciando un proceso de endeudamiento. Este capital se obtiene a través de dinero a crédito o mediante productos apalancados. Esta relación se define como la conexión entre el capital propio y el capital prestado.
El apalancamiento es aplicable en cualquier ámbito, siempre que en el mismo se requiera de un préstamo o endeudamiento a través de una entidad de crédito. Esta deuda suele concederse por parte de las entidades de crédito considerando diferentes aspectos tales como:
- Situación laboral
- Generación de ingresos
- Objetivo de la concesión
Supongamos que vamos a invertir sobre un determinado activo, y el apalancamiento que se nos ofrece es de 1:3. Estro nos indicará que por cada euro que vale activo, invierto tres euros del total. En este aspecto, cuanto mayor sea la deuda, mayor será el nivel de apalancamiento financiero.
Esta deuda ayuda incrementar la posibilidad de obtener una rentabilidad mayor, pues estamos invirtiendo más capital. Por lo tanto, si existe mayor rentabilidad el beneficio será mayor.
Riesgos del apalancamiento financiero
- Pérdida de capital: normalmente se adquiere una deuda para invertirla en un activo que nos va a reportar beneficios. Si esta inversión no resulta fructuosa y no llega a cubrir el importe de la deuda, la empresa corre el riesgo de perder parte de su capital.
- Pago de intereses: acoplado a la deuda está el pago de los intereses de cada crédito, que aumenta el importe final por pagar independientemente de cuál sea el resultado de la operación financiera.
- Insolvencia: si la deuda adquirida es tan grande como para aniquilar todo el capital de la empresa, la empresa podría entrar en números rojos y en suspensión de pagos, conduciendo a su inexorable disolución.
Clasificación de los apalancamientos financieros
Dentro del concepto de apalancamiento, podemos hallar diferentes tipos de apalancamientos en la economía:
- El positivo: Este tipo de apalancamiento surge cuando la rentabilidad derivada de la operación, resulta ser mayor al importe de los intereses y las comisiones que se pagan por el crédito.
- Neutral: El apalancamiento neutral se obtiene cuando el rendimiento que se consigue es igual o parecido a los intereses del capital dejado.
- Negativo: Esta clasificación aparece cuando la rentabilidad es inferior al interés que se paga por el líquido prestado.
Ventajas del apalancamiento
La utilización del apalancamiento puede favorecernos en los siguientes casos:
- El endeudamiento ayuda a aumentar la rentabilidad a obtener. Puede provocar un efecto multiplicador sobre el beneficio.
- El apalancamiento puede ayudar a invertir sobre determinadas operaciones o activos que por su elevado valor, nos limitaría el acceso de inversión.
- El apalancamiento financiero positivo se ve beneficiado por las etapas de inflación.
Inconvenientes del apalancamiento
- En el caso de una inversión que se financie a través de recursos ajenos arroje pérdidas, el inversor puede situarse en insolvencia.
- A mayor nivel de apalancamiento, mayor es el nivel de riesgo.
- Las etapas de deflación, afectan negativamente al apalancamiento financiero.
¿Cómo se calcula el apalancamiento financiero?
La fórmula matemática del apalancamiento financiero:
(Activo / Fondos Propios) / (BAT / BAIT)
BAT = Beneficios antes de impuestos.
BAIT = Beneficios antes de intereses impuestos.
Ejemplo de apalancamiento financiero
Para comprender un poco más esta terminología vamos a observar un ejemplo:
Supongamos que un individuo desea comprar acciones de una empresa y tiene ahorrado en su banco unos 10.000 €. El valor de las acciones es de 1 € la acción, pudiendo así comprar unas 10.000 acciones en total. Al mes siguiente el valor de las acciones se sitúa en 2 €. Por lo tanto, el inversor decide vender los activos por su valor que son 20.000 €. Finalmente, la rentabilidad obtenida sería de 10.000 euros de beneficio habiendo invertido 10.000 €. Es decir ha obtenido una rentabilidad del 50%.
Pero ahora bien, imaginemos que en vez de pagar todo de su bolsillo, decide solicitar un préstamo bancario para asumir la inversión. El préstamo solicitado es de 40.000 € con unos intereses de 1.000 €. Decide invertir en 50.000 acciones que paga a través del préstamo y de los 10.000 € correspondientes a su ahorro. Si finalmente la acción subiera a 2 € su valor el resultado sería el siguiente:
Rdo:100.000(valor de las acciones)-40.000(préstamo)-1.000(intereses)-10.000 (ahorro)=49.000
Rentabilidad:49.000 (beneficio)/10000(recursos propios) x 100 =490%
Partiendo del mismo ahorro, pero con la utilización del apalancamiento ha conseguido obtener un beneficio mayor, que el obtenido a través del uso exclusivo de recursos propios. Aquí se puede apreciar una de las ventajas de la utilización del endeudamiento.
Sin embargo, la utilización del apalancamiento no siempre es beneficioso para el inversor. Es posible que su aplicación nos haga concurrir en unas pérdidas mayores.
Si continuáramos con el ejemplo, imaginemos que las acciones en vez de subir a 2 € bajaran a 0.5 €. En este caso poseeríamos 50.000 acciones con un valor de 25.000. Con la bajada del valor no podríamos hacer frente al endeudamiento (40.000) ni pagar os intereses. El resultado final sería:
Rdo=25.000 (valor acciones)-40.000(préstamo)-1.000(intereses)-10.000 (ahorro)=-26.000 €
Si solo hubiéramos utilizado recursos propios, la pérdida hubiera sido de:
Rdo=5.000 (valor acciones)-10.000 (inversión)=-5.000 €
Por lo tanto, será necesario considerar esta doble vertiente a la hora de plantear la utilización de endeudamiento.
¡Analiza antes de recurrir al apalancamiento!
Ante la incertidumbre de la rentabilidad a obtener en una operación, el riesgo asumido cuando se utiliza apalancamiento es muy elevado. Si la inversión resulta beneficiosa, obtendremos una rentabilidad mayor que la que obtendríamos a través de uso exclusivo de recursos propios. Sin embargo, si la inversión es desfavorable, asumiremos unas pérdidas mucho mayores que las obtenidas a través de nuestro ahorro.
La inversión en productos apalancados, como ciertos productos bursátiles, pueden hacernos perder no solo lo invertido, sino perder una liquidez que no esperábamos gastar.
Será necesario analizar no solo si es conveniente el apalancamiento, sino en caso de que decidamos apalancarnos en que grado hacerlo para no asumir más riesgo del que podemos afrontar. En el caso de un individuo que decida invertir sobre un determinado activo, no asumirá el mismo riesgo si decide apalancarse en un nivel bajo que si decidiera endeudarse a niveles elevados. Tendremos que considerar que a mayor apalancamiento , mayor riesgo.
Por lo tanto, el invertir con lo que no se posee, no es conveniente en determinados casos. Consecuentemente, siempre será necesario realizar un análisis exhaustivo de los diferentes factores que influyen en la inversión para reducir los riegos de pérdida.
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